赛美特港股IPO华为、比亚迪入股运营勾当现金流

　　做为全球最大的制制国，中国制制业规模已持续14年稳居世界第一，还具有全球规模最大、门类最齐备的制制业系统，这为我国工业软件市场供给了庞大的成长土壤。据灼识征询材料，2024年中国工业软件市场规模达到2940亿元，估计正在2029年达到4670亿元，年复合增加率为9。7%。该范畴已跑出海康威视002415）、用友收集600588）、宝信软件600845）等上市公司，现在又有来自上海的企业冲击IPO。格隆汇获悉，近日，赛美特消息集团股份无限公司（简称“赛美特”）向港交所递交招股书，拟正在从板上市，海通国际、中信证券、中信建投601066）国际为其联席保荐人。赛美特是国内领先的智能工业软件处理方案供给商，成长过程中获得了来自华为、比亚迪002594）、立昂微605358）的融资。现在工业软件市场环境若何？不妨通过赛美特来一探事实。2019年公司成为国内首个签约12英寸晶圆厂的厂商，还正在2021年扩展EAP、RMS等设备从动化软件产物，同时结构非半导体智能制制范畴营业。公司已获得多轮融资，此中正在2023年12月的C+轮融资中，赛美特投后估值约63。83亿元；但据2025年6月上海赛美特三号取安徽海恒及安徽浚安签定的股份让渡和谈测算，其估值正在56亿元摆布。股权布局方面，截至2025年9月12日，李钢江及倪琼通过办理层股东有权节制公司已刊行股本约55。64%投票权，为控股股东。同时，无锡崇纬、华为旗下哈勃投资、中网投、比亚迪、上海科创基金、长三角基金、立昂微等均为公司股东。赛美特的董事长兼首席施行官李钢江本年50岁，他别离正在1998年及2000年获得大学获得计较机科学取手艺学士及硕士学位，并于2019年获得中欧国际工商学院工商办理硕士学位。李钢江曾连续担任过微软西雅图总部软件开辟工程师、英特尔（中国）无限公司软件工程师、谷歌消息手艺（中国）无限公司高级手艺司理、搜狐视频首席手艺官、百度正在线收集手艺（）无限公司大数据部总监等职务，2021年2月插手赛美特，正在软件行业具有逾20年经验。赛美特次要为半导体、电力、电子、汽车、面板、光伏、化工、新能源电池、高端配备、金属成品及生物医药等行业的客户供给智能制制软件处理方案及运营办理软件处理方案。公司供给多的智能制制处理方案包罗MES制制施行系统、EAP设备从动化、YMS良率办理系统、SPC统计过程节制、RTD及时派工系统、APS高级打算取排程、MCS物料管控系统及MessageBus动静两头件等数十种制制相关工业软件，辅以相关硬件，并正在项目竣事后供给持续的维保办事。同时还次要面向大型国央企客户，供给行业企业办理相关的软件处理方案（如ERP企业资本打算、EAM企业资产办理、eRPA机械人流程从动化及 IDP智能文档平台）及定制化实施办事，包罗基于第三方套拆软件进行二次开辟、定制化实施及维保办事。此外，为国产立异趋向，公司打算自研ERP企业资本打算软件，实现国产ERP企业资本打算替代，来扩大市场份额。具体来看，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（简称“演讲期”），赛美特来自智能制制软件处理方案的收入占比有所下降，但仍正在70%以上；运营办理软件处理方案的收入占比从0。5%提拔至28。6%。赛美特的供应商包罗软件产物许可方、源代码供给商、硬件供给商等，其大大都供应商来自中国内地，也有来自日本、韩国和英国的供应商。演讲期内，赛美特向五大供应商的采购额别离占总采购额的41。4%、82。1%、52。1%及65。1%。据灼识征询的材料，截至2025年6月末，赛美特的客户数量达到758家，笼盖全国前八大晶圆厂中的六家、前三大半导体硅片厂以及前三大封测厂。公司客户次要位于中国内地、新加坡及马来西亚，演讲期内，赛美特来自五大客户的收入别离占总收入的55%、36。2%、28。6%及35。6%。值得留意的是，赛美特面对取商业应收款子及合同资产相关的信用风险。2022年至2025年上半年，公司的商业应收款子及应收单据从约0。35亿元大幅添加至2。87亿元，商业应收款子及应收单据周转也从49天耽误至158天。此外，2022年、2023年及2025年上半年，赛美特别离录得运营现金流出净额约7100万元、8830万元、5840万元，日后可能继续录得运营现金流出负数，持续的负运营现金流量可能会公司为内部运营供给资金的能力。近几年，得益于智能制制软件处理方案及运营办理软件处理方案收入的添加，赛美特的收入持续上升，并正在2023年扭亏，但公司毛利率存正在波动。此中，2024年公司毛利率下降，公司实施具有合作力的订价，以及毛利率较低的硬件分包及外部软件采购的比例添加；加上营业扩张带来使用团队扩大、人工成本添加，使运营办理软件处理方案毛利率下降等导致。2025年上半年，因为公司智能制制软件处理方案的毛利率添加，以及暂停其他毛利率相对较低的营业，公司全体毛利率有所提拔。赛美特所处的先辈工业智能制制软件市排场对着手艺变化，持续进行研发投入对公司的营业营运至关主要。演讲期内，公司的研发开支别离约5480万元、5290万元、6010万元、3820万元，别离占同期收入的30。3%、18。5%、12%、13。5%。赛美特的大部门收入来自向半导体行业供给智能工业软件处理方案，对该范畴的监管、若是半导体客户对公司的智能工业软件处理方案采办力或采办志愿下降，可能会影响公司的经停业绩。比拟保守工业，半导体等先辈工业正在研发、出产、办理等各方面的流程更为复杂，对精确性、精度和良率办理要求极高，因而也高度依赖从动化、智能化流程，工业软件正在此中饰演着不成替代的感化。同时，因为公司智能工业软件处理方案所依托的手艺本身复杂，可能存正在严沉缺陷或错误， 特别是正在初次推出新版本、发布新功能，或取新的第三方硬件及软件集成时，新手艺的瑕疵或不妥利用可能会影响客户的营业营运，从而影响公司的取客户的关系。据灼识征询的材料，中国先辈工业智能制制软件公司的市场规模从2020年的171亿元增加至2024年的310亿元，年复合增加率为16。1%；估计到2029年将达到625亿元，年复合增加率为15%。目前，先辈工业智能制制软件市场由海外巨头从导，但跟着国内产物机能的前进，国内企业正正在快速兴起，特别是国内客户对软件的自从可控性、当地化响应能力等要求的提拔，给中国公司带来庞大的市场机缘。因为先辈工业存正在浩繁细分垂曲行业，客户数量多、所正在区域分离，需求存正在差别，中国先辈工业智能制制软件市场较为分离，以2024年先辈工业的工业软件总收入来算，前十大参取者市占率合计为32。4%，此中，赛美特以1。5%的市占率正在中国先辈工业智能制制软件公司中排名第一。全体而言，虽然赛美特正在中国先辈工业智能制制软件细分范畴排名靠前，但仍面对着来自西门子、使用材料、通用电气、海康威视、宝信软件、创别致智、新思科技、上扬软件等同业的合作，同时还存正在应收账款收受接管风险，将来公司可否拓展更多新客户来维持业绩增加，格隆汇将持续关心。